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刘晓博:尽抛美债、狂买黄金,能避免被美国“割韭菜”吗?

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发表于 2018-8-25 14:03:05 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  2018年,堪称“二战以来”最重要年份之一,世界在动荡中进入了一个新时代。

  今年以来,货币崩溃、贬值超过30%的国家,已经有4个。至于贬值幅度超过10%的国家,大概还有15个。而俄罗斯就是其中之一(见下图,美元对卢布走势)。

  这两天,一条关于俄罗斯的重要财经新闻传来:俄罗斯正在加紧抛售美国国债,买进黄金。

  据美国CNN报道,俄罗斯中央银行今年7月增持了29吨的黄金,创下了2017年11月以来的最高纪录。自2016年年初以来,俄罗斯黄金持有量共计增加37%。俄罗斯所持黄金现在净值大约760亿美元。

  与此同时,俄罗斯还在加紧抛售美国国债:今年3月至5月,俄罗斯所持美国国债金额减少84%,至149亿美元。

  上图是“世界黄金协会”今年1月公布的各国央行持有黄金的数据(可能略有滞后)。可以看出,当时俄罗斯持有的黄金略低于中国,为1828.6吨。但到了6月排名发生了变化,俄罗斯从全球第六名(不计算IMF)上升到了第五名,超过了中国。

  上图:中国央行公布的黄金持有量,近期没有任何变化,一直是1842.6吨,或者5924万盎司。

  俄罗斯官方公布的最新数据是:持有黄金俄罗斯黄金储备达到2170吨,已经开始逼近第四名的法国。

  另外,俄罗斯最新的外汇储备为4572亿美元。而下图,是截至2017年2月各国、地区的外汇储备情况。

  可以看出,俄罗斯的外汇储备,跟其黄金储备差不多,都位居世界前列。

  那么问题来了:普京到底在准备打一场怎样的“金融战争”?他打算怎样应对美国咄咄逼人的攻势?

  在这里顺便交代一句:美俄翻脸是在2014年年初,当时亲俄罗斯的乌克兰政府倒台,亲西方力量上台。眼看着乌克兰将倒向西方,普京突然出手,抢回了苏联时期赠送给乌克兰的克里米亚。

  普京为什么要这样做?原因很简单,克里米亚是黑海舰队的母港所在地,如果乌克兰加入北约,俄罗斯的国防体系将瓦解,黑海舰队将几乎无法生存。

  这次冒险,让俄罗斯跟美国、欧洲翻脸,美欧不敢对俄罗斯动手,但施加了越来越严格的经济制裁。近年来,随着俄罗斯被指责“干预美国大选”,搅乱了土耳其政局的演变,美欧和俄罗斯关系越来越紧张,基本上进入了“准敌对状态”。

  今年以来,美国通过“加息+加关税”,击溃了多个国家的货币,比如土耳其里拉、委内瑞拉玻利瓦尔,俄罗斯也遭遇了股汇双杀。

  为了防止特朗普进一步对俄罗斯“割韭菜”,普京才毅然决定抛售美国国债,大量买入黄金。其中买入黄金,是2014年占领克里米亚之后,俄罗斯的既定国策。

  普京抛售美国国债的逻辑是:

  第一,美元进入快速加息周期,加息之下,美国国债投资价值会降低。卖了,可以减少损失。

  第二,卢布贬值压力加大,俄罗斯需要更多的美元现金来维稳汇市,所以要卖美国国债套现。

  第三,按照美国的《国际紧急状态经济权力法案》,如果未来美国俄罗斯冲突升级,正式把俄罗斯当做“敌国”,则美国可以冻结俄罗斯购买的美国国债。提前卖了,可以抽回现金。

  那么买黄金,是什么逻辑呢?

  其实也是防止被美国和欧洲“割韭菜”,毕竟黄金是硬通货,而欧元和美元是纸币。买足够多的黄金,并放在自己家的金库里,可以为卢布增加稳定性。到了极端情况下,还是国际间的支付手段。当然,俄罗斯还有石油、天然气,这些也相当于“软黄金”。

  其实如果你仔细观察各国外汇储备的黄金占比,就会发现以下有趣的规律:

  1、“硬通货国家”,一般来说外汇储备总量偏小,黄金占比偏高。

  这很好理解,比如美国,人家发行的纸币就是硬通货,不太需要外汇储备。但需要保持足够多的黄金,这是“布雷顿森林体制”下的遗迹,所以美国拥有8000多吨黄金。但这些黄金的价值,只不过相当于3100亿美元的价值,相当于中国外汇储备的十分之一而已。

  欧元区国家、英国,其外汇储备都不高,黄金占比则都非常高,因为他们的本币是欧元或者英镑,本身就是硬通货,不用太多外汇储备。日本是个例外,日元虽然是硬通货,但仍然保留了大量外汇储备。

  至于“非硬通货”的国家和地区,黄金占外汇储备一般比较低,大家习惯持有美元欧元等货币,甚至购买相当多比例的美国国债。这些国家,都可以看做是正常国家。

  2、试图跟美国对抗的“非硬通货国家”,一般黄金占外汇储备的比例会较高(超过15%,甚至达到70%以上)。

  但当一个“非硬通货”的国家跟美国闹别扭时,一般都会抛售美国国债,增持黄金。本文图一里的俄罗斯、土耳其、哈萨克斯坦、委内瑞拉,都是属于这种情况。

  悲催的是,即便是这些国家通过抛售美债、增持黄金,尽量跟美国“绝缘”,但最终仍然不能避免被美国“割韭菜”。

  为什么?

  第一,这些国家经济结构单一,政府腐败,民营经济活跃度不够,所以经济本来就非常脆弱;

  第二,美国控制整个世界贸易体系、金融体系,以及重要商品定价权,你的货币总不能跟所有硬通货都“绝缘”,欧元、日元、英镑等仍然看美元脸色。

  所以,反对美国的金融霸权,不是一件简单的事情。你必须在经济、科技上比美国更强大,制度上更优越,才能真正成功。而到目前,还没有国家能做到这一点。事实上,二战后美国只在几次石油危机中,被人割过韭菜。其他时候,基本上没有吃过亏。现在,石油日益没落,套在美国头上的“紧箍”已经没有了。

  目前中国持有美国国债堪称“天量”(超过1.18万亿美元),而黄金占外汇储备比例堪称“地量”(仅2.4%),这个结构不像是要跟美国翻脸的样子。所以,中美关系的前途其实不很悲观。

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