大参考

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

扫一扫,访问微社区

查看: 825|回复: 0
打印 上一主题 下一主题

张晓峰:科创板+注册制来了!股市又要歇菜?

[复制链接]
跳转到指定楼层
楼主
发表于 5 天前 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  上午的首届进博会开幕式,有这样一个重要消息:
  对资本市场来说,第二条很关键:

  将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,不断完善资本市场基础制度。

  市场立刻做出了下跌的反应,创业板从上涨近2个百分点,到下午开盘最多下跌近两个百分点,震荡剧烈,但收盘依然红盘报收,显示市场对这个消息的解读分歧非常巨大。

  我们知道,科创板、注册制是近几年也就是5178行情后,市场经常会提起的创新,但由于每每给大盘带来负面的影响,所以都没有能够成行。所以,这次推出这两个叠加的消息,市场将其第一时间解读为利空,也是非常正常的逻辑。

  而且,最近两个交易周市场的焦点是集中在质押盘的救市上。如何救市,市场提供了很多的方案,其中有两个很重要的措施,一个是鼓励资产重组,一个是希望减少新股的发行。核心是管理层救市的决心。从投资者的角度,也是希望先救自己手里的存量股票,再考虑从新的投资渠道里增加赚钱的机会。

  在救市的结果还没有确定的时候,就推出一个增大股票供给的新政策,这个和救市的政策从逻辑上就形成了对冲。这点是比较让市场费解的,这也是为什么市场会在消息公布之后,直接下跌的原因。

  正是基于这样的担忧,管理层在收盘之前推出政策执行的细节,证监会将指导上交所针对创新企业的特点,在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理,引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资,分享创新企业发展成果。
  这其中最重要的是投资者适当性管理,也就是不是所有的人都有资格参与到这个游戏中。另外参与的方式也是买基金,而不是自己直投。这样的话,当然和先有的主板、中小创的参与模式有很大的区别。甚至比新三板都要严格。也就是证监会在执行上,目前的考虑是尽量减少对主板和中小创的影响。

  那现在的问题来了?这真的是最后的结论吗?

  到底谁说了算?

  市场基于对证监会补充说明的良好的预期,选择了修复一半的失地。

  综上,我们必须理性的回答两个问题:

  1、质押危机已经解除了吗?

  2、无论什么形式的科创和注册,对主板和中小创不会分流资金吗?

  进而再衍生一个问题,就是不能分流资金的科创板能成功吗?

  如果大量资源具备上市科创板的资格,难道不是资产重组板块的利空吗?

  还有一个问题?

  我们都知道这样级别的政策,是谁出的主意?这决定了整个新的政策执行的决心和力度。

  问题实在是太多了。

  今天主板选择下跌,唯一翻红的是创业板指数。但科创板直接对标的就是创业板,也可以理解为,创业板未来新上市公司的压力将分流到科创板,所以才可以理解为利好。

  上证继续受阻在2638点的这个缺口位置,点位收复了,但缺口没有收复。趋势反压线继续成立。
  创业板,既收复了反压线,也收复了缺口。相比上证强势了很多。也就是只要保持横盘的状态,创业板的机会就存在。并逐步演化成上升趋势的行情。
  今天涨幅居前的板块,理由还是非常充分的。园区和创投是因为科创板的消息。保险是因为有一家新的保险公司要上市。壳资源是因为一家退市三年的公司恢复上市了。

  今天有80家涨停。赚钱效应明显。

本帖子中包含更多资源

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?立即注册

x
更多
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则




QQ|Archiver|小黑屋|大参考 |

GMT+8, 2018-11-11 17:01 , Processed in 0.097614 second(s), 21 queries .

       
      

Powered by 大参考 X3.2 © 2011-2017 china-dinosaurpark.com 广告QQ: 3037457936

  

       
   
快速回复 返回顶部 返回列表