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刀锋:中央经济工作会议闭幕,受益行业及个股一览!

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发表于 昨天 19:30 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  中央经济工作会议今天闭幕,对股市的影响,咱们从两个层面来分析。

  首先是宏观层面,有两方面的影响。

  一是货币政策。

  对比来看,今年中央经济工作会议对货币政策的表述有了一些变化。

  首先,对稳健货币政策的要求变了,从“要保持中性”改成了“要松紧适度”。

  其次,今年中央经济工作会议不再提“管住货币供给总闸门”,而提出“保持流动性合理充裕”。

  第三,今年中央经济工作会议强调要“改善货币政策传导机制”,而去年的提法是“保持货币信贷和社会融资规模合理增长”。

  第四,今年的中央经济工作会议不再提及人民币汇率。

  货币政策总体的感觉是:留了很大的余地!

  大概也是判断明年的情况会比较复杂,“松紧适度”、“合理充裕”这种话,解释的空间很大,到底什么叫适度、什么叫合理,都是可以灵活掌握的!

  货币政策今年最大的问题就是传导机制,银行手里有钱,但是没法输送到实体经济,所以虽然降准4次,但没啥用,认识到了这个问题,今天专门提出来,是要解决这个问题的。

  不提汇率,也就意味着维稳汇率的压力大减,货币政策可以更加灵活!

  整体上,货币政策对A股的影响偏中性偏好。

  二是对资本市场的具体要求。

  资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,提高上市公司质量,完善交易制度,引导更多中长期资金进入,推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

  共107个字,关键点主要有三方面:

  1、股市制度改革,这个最近一直在做,也会继续推进的;

  2、引导更多中长期资金进入资本市场,也就是说,明年外资、养老金、保险等将更大规模入市,对股市自然是利好;

  3、科创板,预期之内,没影响。

  整体上对A股中性偏好,但市场最关心的减税问题,只是说要“更大规模的减税降费”,并没有给出具体目标,市场估计也不会太兴奋。

  ……

  其次,从行业层面来看,主要有:

  1、制造业。

  对于明年的工作重点,提出了八大任务,第一个就是推动制造业高质量发展,所以明年针对制造业的政策利好将会很多。

  2、促进形成强大国内市场,加快教育、育幼、养老、医疗、文化、旅游等服务业发展,实好个人所得税专项附加扣除政策,增强消费能力。

  这个表述有点空泛,对消费股的利好低于预期。

  3、加快5G商用步伐,加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。

  5G被单独拿出来,说明最受重视,利好最大,关注:中兴通讯、烽火通信等。

  人工智能、工业互联网、物联网三大概念被提到,也是直接受益。

  人工智能关注:赛为智能、科大智能等;

  工业互联网关注:海得控制、剑桥科技等;

  物联网关注:远望谷、新开普等。

  4、积极推进混合所有制改革,加快推动中国铁路总公司股份制改造。

  国企改革年年都在说,没什么意思;但重点提到了铁总,可重点关注旗下上市公司:广深铁路、铁龙物流、大秦铁路等。

  5、构建房地产市场健康发展长效机制,坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,因城施策、分类指导,夯实城市政府主体责任,完善住房市场体系和住房保障体系。

  最重要的两点:房住不炒、因城施策,跟之前表述的一样;但没有提房产税的事儿。整体对楼市和地产股影响偏中性。但对地产股而言,这两天有传房产税明年出台,是导致地产股连续下跌的原因,今年的会议等于进行了辟谣,短线算是小利好。

  6、较大幅度增加地方政府专项债券规模。

  今年的情况是,为了稳增长,8、9月份地方政策疯狂发行了1万多亿的债券,缓解地方财政压力,搞基建来稳增长等。

  从上述这句话可以看出,地方债这一招,明年还会继续用。

  但专项债到底是什么债,到底是用来缓解地方财政压力的,还是发债来搞基建、稳增长的,其实也是由管理层说了算。

  但市场的理解,应当会是后者,所以逻辑上利好基建,这也是今天尾盘新疆交建涨停的原因。

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