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易宪容:2019年全球投资市场的机会在哪里?

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发表于 2019-1-1 19:12:34 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  2018年已经过去,如果投资者进入股市市场,可以是10年来最差的一年。美国三大指数,道琼斯工业平均指数下跌了5.6%,纳斯达克指数全年下跌了3.9%,标准普尔500指数更下滑6.2%。美国三大指数都创10年来最差记录。12月累计,美国道指回落8.6%,标指倒退9.1%,两者都创1931年以来最大12月百分比跌幅。而且这种格局有可能在2019年还会继续。如果这样,美国股十年的牛市基本上结束。

  全年计欧洲股市也是2008年以来表现最差的一年。英国富时100指数全年累计下跌了12%;法国CAC40指数全年大插近11%;德国DAX指数2018年全年也下跌了18%。以全年计,黄金下跌了2.1%,布兰特期油19.5%,纽约期油下跌了24.8%,后两者也是三年来表现最差的。

  2018年香港股市恒生指数走势可谓坐过山车,先是在1月29日升至历史最位33484点,其后股灾爆发,及其他负面因素的影响,香港股市发生指数5月起连跌6个月,10月30日更跌至年內低位24540点,全年高低波幅高达8944点。以全年计香港恒生指数下跌了4073点或13.61%,下跌点数及跌幅都创7年以来最差记录,香港股票全年市值蒸发达4万亿元。香港的科技股跌得最惨,美图下跌了80%以上。2018年大家都在创高科技公司的股票,在香港可能是输得最惨。

  当然表现更差的是中国股市,A股熊霸全球。2018年上海综合指数收报2493点,全年累计下跌了24.59%。2018年上海综合指数的暴跌不仅熊霸全球主要股市指数,也是十年来表现最差的一年,及A股史上第二差。不过,2018年大量外资开始流入A股,全年共有2492亿元透过沪深股通净买入A股,为历来最多。深圳成分股指数年底收报7239点,全年累计暴跌达34.42%;创业板指数收报1250点,全年下滑达28.65%。不过,对2019年的中国股市,国内投资者估计信心还是会不足。

  当然投资非法定的加密货币可能是2018年输得最惨的投资。2018年全球泡沫破灭事件频传,最大的泡沫破灭要算比特币、以太币为首的加密货币了。在2018年年初加密货币总市值一度达到8,138亿美元,随着泡沫破灭,到了9月已经剩下了1,869亿美元,整体跌幅超过80%,损失金额也超过了2000年的网络泡沫。比特币从最高价19,666美元跌到12月31日的3689美元,最多跌掉82%以上。而加密货币募资计划(Initial Coin Offering, ICOs)更大面积失败,这些加密货币最终都化为尘土。投资者对此不要有太多幻想。

  在欧美发达的市场经济国家,股市往往是实体经济的晴雨表,2018年全球股市表现差强人意,是不是意味着2019年全球经济又进入一个衰退周期?按照IMF预测2019年全球经济增长将全面放缓。估计从目前的态势来看,跨入2019年,全球经济扩张周期将进入尾声,欧洲及日本的经济已经显示其迹象,美国经济增长强势也有可能逆转。因为,美国政府的鹰派势力抬头、全球油价下跌都会对美国增长强势导致负向的影响。

  如果全球经济增长全面逆转,或进入增长下行周期,这不仅会影响全球外贸出口,影响股票市场,有可能会导致全球金融市场的资产价格进一步下跌。特别是当美国股市结束10年牛市周期,更是会对全球股市造成巨大的冲击。所以,对于投资者来说,2019年的投资可能面临的困难会更多。

  对于中国投资市场来说,尽管有外部资金流入国内股市,但投资者希望中国股市与外部市场隔离走出一波新行情,不要过多的梦想。因为,如果中国股市仅是亏损效应而没有赚钱效应,这个市场要想走出新行情肯定是不容易的事情。当然,2019年中国的投资者还是会盯住住房市场。因为,中国房地产市场十几年来总是百战无不胜。投资房地产致胜早就成了国人的一种宗教崇拜。尽管一直有人在警告国人不要在房地产市场接最后一棒,但只要全国各地的房价还在普遍上涨,这些劝告对国人来说基本上不关痛痒。投资房地产仍然会成为国人的最重要取舍。特别市场预期国内各城市的房地产调控政策将全面松绑时,这种取舍会更为明显。但是世界上没有永远不散宴席,房价顶在天花板上,投资国内住房市场的风险可能会越来越高。所以,2019年投资小一点机会,可能就是一种机会。

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